PERP

PERP steht meistens für Perpetual Contract (ewiger Kontrakt), eine Art Derivat, das eine einzigartige Mischung aus normalen Futures-Märkten und Spot-Märkten darstellt. Es hat kein Ablaufdatum und ermöglicht es Händlern, Positionen auf unbestimmte Zeit offen zu halten.

Detaillierte Erklärung von Perpetual Contracts (PERP)

Perpetual Contracts sind vor allem in der Welt der Kryptowährungen populär geworden, finden aber auch in traditionelleren Finanzmärkten Anwendung. Im Gegensatz zu traditionellen Futures-Verträgen, die ein festes Verfallsdatum haben und zu diesem Datum abgerechnet werden, ermöglicht ein Perpetual Contract das unbegrenzte Halten einer Position.

Wie funktioniert das ohne Verfallsdatum?

Der Clou, um den Preis des Perpetual Contracts nahe am Spotpreis (dem aktuellen Marktpreis für sofortige Lieferung) des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu halten, ist der Funding-Mechanismus.

• Funding-Rate (Finanzierungsrate): Dies ist eine regelmäßig (oft alle 8 Stunden) gezahlte Gebühr zwischen den Inhabern von Long- und Short-Positionen.
• Wenn die Finanzierungsrate positiv ist, zahlen Long-Positionen an Short-Positionen. Das passiert, wenn Perpetual Contracts zu einem Preis über dem Spotpreis gehandelt werden (viele Käufer erwarten steigende Preise).
• Wenn die Finanzierungsrate negativ ist, zahlen Short-Positionen an Long-Positionen. Dies geschieht, wenn Perpetual Contracts unter dem Spotpreis gehandelt werden (viele Verkäufer erwarten fallende Preise).
• Dieser Mechanismus gleicht die Preise aus und verhindert, dass der PERP-Preis über längere Zeiträume stark vom Spotpreis abweicht.

Vorteile von Perpetual Contracts:

• Kein Verfallsdatum: Du musst dir keine Gedanken über das Rollen von Positionen oder die automatische Abrechnung machen.
• Hohe Liquidität: Aufgrund ihrer Popularität und des Funding-Mechanismus sind sie oft sehr liquide.
• Hebelwirkung: Wie bei Futures können Perpetual Contracts mit Hebelwirkung gehandelt werden, was die potenziellen Gewinne (und Verluste) vervielfacht.

Nachteile von Perpetual Contracts:

• Funding-Gebühren: Die Finanzierungsraten können deine Rendite erheblich beeinflussen, besonders wenn du eine Position über längere Zeit hältst. Bei einer Long-Position mit positiver Funding-Rate zahlst du regelmäßig Geld.
• Komplexität: Der Mechanismus der Funding-Rate kann für Neulinge verwirrend sein.
• Risiko von Hebelwirkung: Stark gehebelte Positionen können schnell zu einem Totalverlust führen.

Beispiel:

Stell dir vor, du möchtest auf den Preis von Bitcoin spekulieren, ohne Bitcoin selbst zu besitzen. Du könntest einen BTC/USDT Perpetual Contract handeln. Wenn der BTC-Preis zum Zeitpunkt deines Kaufs bei 30.000 USDT liegt und du Long gehst, profitierst du von einem Anstieg des Bitcoin-Preises. Sollte der Perpetual Contract über einen längeren Zeitraum teurer sein als der Spotpreis von Bitcoin, würden du als Long-Halter regelmäßig eine kleine Gebühr an die Short-Halter zahlen, um den Preis des Kontrakts wieder näher an den Spotpreis zu bringen. Umgekehrt würdest du von den Short-Haltern Gebühren erhalten, sollte der Perpetual Contract günstiger sein als der Spotpreis.

Die Formel für die Finanzierungsrate ist komplex und kann je nach Börse variieren, beinhaltet aber typischerweise eine Kombination aus dem Interest Rate Component (Zinskomponente) und dem Premium Component (Aufschlagskomponente).

Ein gängige Vereinfachung zur Erklärung des Funding-Mechanismus könnte so aussehen:

$$\text{Finanzierungsrate} = \frac{\text{Durchschnittlicher Perpetual-Preis} - \text{Spotpreis}}{\text{Spotpreis}}$$

Dieser Wert wird dann oft mit einem sogenannten Interest Rate Component kombiniert und kann durch einen Cap (Maximalwert) begrenzt sein.

Zusammenfassend sind Perpetual Contracts ein flexibles und beliebtes Instrument für Händler, die spekulative Positionen ohne Verfallsdatum eingehen möchten, erfordern aber ein gutes Verständnis des Funding-Mechanismus.