EPS

EPS, ausgeschrieben als Earnings Per Share (Gewinn pro Aktie), ist eine Kennzahl, die den Teil des Unternehmensgewinns angibt, der auf eine einzelne ausgegebene Stammaktie entfällt. Sie ist ein wichtiger Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens und ein zentraler Wert für Investoren, um die Ertragskraft zu beurteilen.

Detaillierte Erklärung von EPS

EPS ist eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen im Finanzwesen und wird von Investoren, Analysten und Unternehmen gleichermaßen beachtet. Es gibt Aufschluss darüber, wie viel Gewinn ein Unternehmen pro im Umlauf befindlicher Aktie erwirtschaftet hat.

Berechnung:

Die grundlegende Formel zur Berechnung von EPS ist relativ einfach:

$$\text{EPS} = \frac{\text{Nettoertrag} - \text{Dividenden für Vorzugsaktien}}{\text{Anzahl der ausstehenden Stammaktien}}$$

• Nettoertrag (Net Income): Dies ist der Reingewinn des Unternehmens, nachdem alle Kosten, Steuern und Zinsen abgezogen wurden. Du findest diesen Wert in der Gewinn- und Verlustrechnung (Income Statement).
• Dividenden für Vorzugsaktien: Vorzugsaktien haben in der Regel einen bevorzugten Anspruch auf Dividenden. Diese müssen vom Nettoertrag abgezogen werden, bevor der Gewinn für die Stammaktionäre berechnet wird. Falls das Unternehmen keine Vorzugsaktien hat, entfällt dieser Teil.
• Anzahl der ausstehenden Stammaktien: Dies ist die durchschnittliche Anzahl der Aktien, die sich im Berichtszeitraum im Umlauf befanden. Es wird üblicherweise der gewichtete Durchschnitt verwendet, um Veränderungen durch Aktienrückkäufe oder Neuemissionen zu berücksichtigen.

Beispiel:

Nehmen wir an, Unternehmen X hat einen Nettoertrag von 10 Millionen Euro, keine Vorzugsaktien und 5 Millionen ausstehende Stammaktien.

$$\text{EPS} = \frac{10.000.000 \text{ €} - 0 \text{ €}}{5.000.000} = 2 \text{ €}$$

Das bedeutet, dass auf jede Stammaktie ein Gewinn von 2 Euro entfällt.

Verwendung und Kontext

• Vergleichbarkeit: EPS ermöglicht es, die Rentabilität verschiedener Unternehmen oder desselben Unternehmens über verschiedene Zeiträume hinweg zu vergleichen. Ein steigendes EPS deutet oft auf ein wachsendes Unternehmen und eine verbesserte Ertragskraft hin, während ein sinkendes EPS ein Warnsignal sein kann.
• Bewertung: EPS ist ein Kernbestandteil vieler Bewertungskennzahlen, wie zum Beispiel dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Das KGV wird berechnet als $\text{KGV} = \frac{\text{Aktienkurs}}{\text{EPS}}$. Ein höheres EPS bei gleichem Aktienkurs führt zu einem niedrigeren KGV, was das Unternehmen potenziell unterbewertet erscheinen lässt.
• Analystenprognosen: Finanzanalysten veröffentlichen regelmäßig EPS-Prognosen für zukünftige Quartale und Geschäftsjahre. Die tatsächlichen EPS-Ergebnisse werden genau mit diesen Prognosen verglichen. Wenn ein Unternehmen die Konsensschätzungen der Analysten übertrifft ("EPS Beat"), kann dies zu einem positiven Kursanstieg führen. Ein Unterschreiten ("EPS Miss") kann hingegen negative Auswirkungen haben.
• "Verwässertes" EPS (Diluted EPS): Neben dem "Basic EPS" gibt es auch das "Diluted EPS". Dieses berücksichtigt alle potenziell verwässernden Wertpapiere, die in Stammaktien umgewandelt werden könnten (z.B. Optionen, Wandelanleihen). Das verwässerte EPS ist in der Regel niedriger als das unverwässerte und gibt ein konservativeres Bild der Ertragskraft pro Aktie. Für Investoren ist das verwässerte EPS oft aussagekräftiger, da es das schlimmste Szenario der Aktienzahl darstellt.
• Gewinnwachstum: Die Veränderung des EPS über die Zeit hinweg ist ein wichtiger Indikator für das Gewinnwachstum eines Unternehmens. Es ist ein zentraler Faktor, der die Attraktivität einer Aktie für Wachstumsanleger beeinflusst.

Zusammenfassend ist EPS eine fundamental wichtige Kennzahl, um die finanzielle Performance und Rentabilität eines Unternehmens aus Sicht der Aktionäre zu beurteilen. Es hilft dir, die Ertragskraft pro Anteil zu verstehen und ist ein Eckpfeiler bei der Analyse und Bewertung von Aktien.